8月5日周二，好意思国供应处分协会（ISM）公布的数据炫耀开yun体育网，由于濒临需求疲软和老本上升，好意思国服务业PMI在7月险些堕入停滞，企业启动减少职工东说念主数。

好意思国7月ISM非制造业指数50.1，不足预期的51.5，也低于前值的50.8。50为隆替分水岭。本次ISM PMI数据低于媒体访问的悉数经济学家的规画。本年5月份，该指数炫耀出近一年来的初度收缩，本次ISM服务业PMI接近5月的低点，也接近再早之前2024年6月以来的最低水平。

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伏击分项指数方面：

新订单指数降至50.3，险些接近停滞状态。生意活动指数虽无间延迟，但增速低于6月。该指数与ISM制造业中的产出指数相似。行状指数下落至46.4，在往时五个月中第四次出现收缩，且为疫情以来的最低水平之一。掂量原材料和服务的价钱指数升至69.9，创2022年10月以来的最高水平。积压订单已怒放第五个月减少。库存延迟速率也有所放缓。ISM的库存思态指数下落近4点至53.2，为旧年10月以来的最低水平。

 

媒体分析称，本次ISM PMI数据描摹出好意思国服务业经济疲软的图景，正吃力应答更高关税带来的影响、耗尽者格调趋于严慎，以及好意思国总统特朗普战略带来的不细目性。该陈述与现时好意思国经济所露出的预警信号相符。上周公布的数据标明，好意思国劳能源商场比此前预期更为疲软，剔除通胀成分后的耗尽者开销险些莫得增长。

数据公布后，好意思股转跌，好意思债日内跌幅收窄：

纳指100盘中跌近0.7%，ISM服务业PMI数据发布前还曾一度涨近0.5%。好意思国10年期国债收益率涨幅收窄至不足0.6个基点，贴近4.1950%，好意思股开盘之后、ISM服务业PMI发布前，还曾刷新日高至4.2237%。两年期好意思债收益率在数据发布后一度回落至3.69%下方，日内高涨2.64个基点，暂报3.7016%。

现时，好意思国两大PMI指数有彰着背离，与低迷的ISM服务业PMI造成对比的是当日稍早公布的另一伏击好意思国PMI数据，该访问数据发达坚贞：

好意思国7月Markit服务业PMI终值55.7，创2024年12月以来最高，预期55.2，初值55.2。好意思国7月Markit概括PMI终值55.1，预期54.6，初值54.6。

尽管标题数据偏差彰着，但财经金融博客Zerohedge指出，ISM和Markit这两项访问在劳能源商场疲软和通胀飙升方面完毕了一致。

标普人人商场谍报首席生意经济学家Chris Williamson示意：

7月服务业生意活动的大幅增长在一定经过上对消了制造业的放缓，炫耀出第三季度初期好意思国经济增长一经坚贞，令东说念主饱读吹。天然2025年上半年GDP的平均增速为1.25%，但7月的采购司理指数（PMI）炫耀，增长可能翻番，达到约2.5%。

7月的延迟主要受到科技行业需求激增的鼓动，以及金融服务活动的上升，后者则与近期股市高涨所带来的金融情景改善干系。不外，服务业出口下落（包括异邦旅客在好意思耗尽）成为经济增长的牵累成分之一，加上举座耗尽者需求疲软，也物化了增长势头。

近期需求的增强导致服务行业未完成订单加多，从而促使企业再行启动招聘。不外，招聘和延迟方面也显泄露一定严慎神情，原因包括老本大幅上升（时常归因于关税）以及对改日远景的信心下落。

制造业信心下落重复服务业信心放松，使举座生意预期跌至近三年来的低点之一，预示改日几个月增长濒临一定下行风险。

 

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